汉王一季度的亏损，已体现出电子墨水屏（e-ink）类专业电子书企业的发展窘境。实际上，在当初IT行业开始热炒电子书概念的时候，身处夹心层的电子书厂商的衰败已经可以预见。以迈克尔·波特的五力竞争理论分析，在行业竞争者、潜在的新竞争者、替代产品、购买者及供应商五种力量中，电子书生产商的处境显得尴尬。
电子书的产业链，上游包括硬件提供商以及内容提供方。最初成功把电子书产业做起来的是亚马逊的kindle电子书，不过，Kindle的成功不是电子书的成功而是亚马逊电子商务平台的成功，拥有内容的亚马逊可以在电子书产品流行的时候推广电子书，也可以在电子书衰落时，用其他终端售书，并不依赖某一种硬件终端。而国内电子书厂商并没有一个类似的优势内容平台。
从硬件上游来看，电子书技术核心在于e-ink屏幕，而该屏幕提供商因独家垄断优势，拥有议价权。因此国内电子书厂商成本难以下降。从同业竞争看，国内品牌厂商面临山寨厂商及国外品牌的双重威胁。同时，国内电子书品牌厂商，还面对内容整合的困难。如果兴建内容书库，版权成本将转嫁为硬件成本；如果拉拢媒体出版社，则品牌号召力不足。
替代产品是整个电子书产业最大的威胁。手机、平板电脑等智能终端始终占据着电子阅读市场的主流，护眼概念的电子书在苹果iPad等产品盛行下，或已无力回天。并且在内容上，由于苹果和安卓的强大的软件平台，各种媒体和书籍纷纷登陆，这也是品牌弱势的国内电子书无法比拟的。
由于IT技术更替日新月异，潜在竞争者随时会出现。位于夹心层的电子书厂商在各种竞争下，举步维艰，甚至作为行业热度风向标的山寨厂商也纷纷退出电子书，专注平板电脑。
事实上，国内品牌电子书一直只占据了小众的礼品市场，没有成为一个流行消费品。电子书厂商所剩的机会或许在于其护眼环保概念能否获得国家教辅书籍市场的支持，但国内中小学校推广教材电子化尚无明确时间表。即使将来推广电子教材，电子书厂商的盈利能力仍充满不确定性。 |